3、印章与授权对银行合同订立的影响印章、授权及合同效力规则。根据《合同编通则司法解释》第二十二条的规定，印章和合同效力问题得到了明确的解释。长期以来，“真人假章”和“假人真章”的合同效力一直存在争议。这次司法解释对“看人不看章”的判决规则进行了进一步明确，共提出了三种情况的规定：首先是对于未超越权限订立的合同，如果法人或非法人组织仅以非备案印章或印章系伪造为由主张合同无效，人民法院将不予支持该主张。其次是对于未超越权限订立的合同，即使只有签字而未加盖法人或非法人组织的印章，该合同仍对法人或非法人组织产生效力。第三，对于未超越权限订立的合同，如果没有签字但只有法人或非法人组织的印章，该合同将对法人或非法人组织产生效力。此时，需要重点审查法人或非法人组织的法定代表人、负责人和工作人员是否获得了授权。
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CPI与核心CPI背离
8月CPI同比增长0.6%，比上月提升0.1个百分点；剔除食品和能源的核心CPI同比增长0.3%，比上月进一步回落0.1个百分点。据国家统计局测算，其中翘尾影响约为-0.3个百分点，上月为0，对同比读数有一定下拉。
8月CPI同比回升主要受到食品价格拉动，CPI八大主要分项中只有食品价格同比增速较上月上升，其余均有不同程度回落，商品和服务消费需求均显不足。
1. 食品价格继续强于季节性，鲜菜、鲜果、猪肉价格偏强。8月食品价格由上月持平转为上涨2.8%，影响CPI同比上涨约0.51个百分点。与季节性规律对照，8月鲜菜、鲜果、猪肉价格环比显著强于季节性规律。受夏季高温及局地强降雨天气等因素影响，鲜菜、鲜菌、鲜果价格分别上涨18.1%、9.8%、3.8%；生猪产能去化叠加看涨预期偏强，猪肉价格上涨7.3%。
2. 工业消费品价格同比由涨转跌，主因国际油价回落。8月非食品价格同比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.5个百分点，影响CPI同比上涨约0.13个百分点。其中，工业消费品价格由上月上涨0.7%转为-0.4%，最大拖累来自交通工具用燃料，其价格同比由上月5.1%转为-2.7%；同时，家用器具、通信工具和交通工具价格同比分别为-1.8%、-2.1%和-5.5%，均继续拖累物价表现。
3. 服务价格同比连续第三个月回落，受旅游价格拖累较大。8月服务价格同比上涨0.5%，涨幅较上月回落0.1个百分点。服务相关分项中，旅游价格同比从上月的3.1%进一步降至0.9%，有去年同期基数较高的原因，飞机票和宾馆住宿价格也分别同比下跌了11.9%和3.6%；此外，教育服务、家庭服务、邮递服务和居住价格同比增速均较上月回落0.1个百分点。
PPI跌幅扩大
上游原材料价格再度承压，使得PPI同比回升势头中断。
从同比看：8月PPI同比-1.8%，降幅比上月扩大1.0个百分点。其中，生产资料价格同比回落至-2%，此前四个月降幅曾连续收窄；生活资料价格同比降至-1.1%，仍处于历史低位。
从环比看：8月PPI下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点。其中，生产资料价格环比下降1.0%，降幅扩大0.7个百分点，采掘和原材料工业跌幅较大、加工工业跌幅相对较小；生活资料价格连续第二个月持平，仅衣着类价格环比略跌0.1%，结合同比处于历史低位来看，生活资料价格本身处于修复通道，环比进一步下行压力较小。
分行业看，对8月PPI环比拖累最大的依次是：黑色金属（拖累0.28个百分点）、有色金属（拖累0.13个百分点）、石油煤炭（拖累0.09个百分点）、化工（拖累0.06个百分点）。国际油价由涨转跌、国际定价的有色金属价格回落、内需定价的黑色金属跌幅扩大，是PPI再度下滑的主要原因。
我们将细分行业归为：黑色建材、有色金属、装备制造、下游制造、石油化工、水电燃气六个大类，据此测算8月：
内需定价的黑色建材对PPI环比的拖累最大，从上月-0.13个百分点扩大到-0.4个百分点，反映房地产市场调整延续、高温多雨天气下基建实物工作量形成有限。
外需定价的石油化工和有色金属对PPI环比的拖累次之，石油化工从上月的0.03个百分点下滑至-0.2个百分点，有色金属从上月-0.02个百分点下降至-0.13个百分点，反映国际油价和有色金属价格下跌的共振影响。
中游装备制造对PPI环比的拖累略有扩大，尤其是计算机通讯电子和汽车制造两大行业，分别拖累PPI环比0.02和0.01个百分点，体现产能供需偏松情况下，上游原材料价格下跌向中游的传导。
消费制造和水电燃气对PPI环比的拖累均略有收窄，尤其是燃气、供水、印刷行业环比均上涨0.1%，个别行业有涨价趋势。据国家统计局公告，部分技术密集型行业价格上涨，其中飞机制造价格上涨2.1%，工业机器人制造价格上涨0.8%，计算机整机制造价格上涨0.4%。
9月以来，受到OPEC+退出自愿减产计划和全球经济走弱预期影响，国际油价加速下跌，南华工业品指数和CRB国际商品价格指数也呈明显下挫，其对国内物价、尤其是PPI的影响或将延续。不过，综合猪肉、蔬菜及其他食品的产能、基数、周期情况判断，预计下半年食品价格对CPI的拉动有望持续，从而对冲商品和服务价格的回落压力。我们认为目前来看年内GDP平减指数转正的难度较大，宏观政策有待加码，拉动物价水平回到正常区间。
（钟正生系平安证券首席经济学家，张璐系平安证券资深宏观分析师）
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