近日，A股最靓的个股无疑是被称为“英伟达平替股”的寒武纪。
继去年涨近四倍后，2025年寒武纪股价继续高歌猛进，年内涨幅已超过10%，1月8日，寒武纪股价报收726元，市值站上3000亿元。
在股价高速上行途中，公募基金对寒武纪的后市分歧隐现，增减仓操作兼而有之，既有多只产品持续加仓，将该股买至第一重仓股，也有基金选择获利了结。但公募基金对人工智能板块的乐观态度几成共识，多名基金经理均表示，产业处于早期维度的AI大方向仍是主线，算力需求依然强劲，景气度或有结构性调整，但仍或维持向上趋势。
重仓基金“尝到甜头”
在股价上行途中，不仅散户获利匪浅，部分重仓寒武纪的基金亦尝到甜头。
截至去年三季度末，共有296只基金重仓了寒武纪，持股总量约为7789.18万股，其中多只基金将该股买至第一大重仓股，如鹏华创新未来、万家品质生活以及富国新兴产业、富国创新企业等。
此外，作为众多指数的权重股，寒武纪还被多只ETF被动持有，前十大股东中出现了华夏上证科创板50ETF、易方达上证科创板50ETF、华夏国证半导体芯片ETF以及华泰柏瑞沪深300ETF等基金。
寒武纪在去年全年涨幅约为388%，在A股数千只个股中一枝独秀，即使偶有回撤也能迅速收复失地，据三季报数据显示，在去年三季度内多只基金依旧坚定地选择加仓操作。如富国基金孙权旗下管理的多只产品均选择了继续买入，富国新兴产业加仓了66.75万股，富国创新企业增持了3.61万股。华安媒体互联网增持了111.29万股，广发科技创新增持了54.29万股。
孙权在三季报中介绍称，人工智能是全球科技创新，产业发展迅速，市场空间巨大。算力是人工智能的基础设施，云端AI包括GPU、HBM、Switch等核心半导体，光模块、PCB等配套环节。端侧AI有手机、汽车、机器人等应用场景，AI手机预期带来换机需求，自动驾驶加速落地。
“机器人长期空间较大。国内有一批优秀的出海制造业公司，受益于全球人工智能产业的发展。同时，国内预期会诞生一批优秀的AI半导体公司，不仅受益于快速变大的国内市场，还受益于国内市场份额的提升。国内AI产业的发展可能会推动半导体行业，包括先进制程晶圆厂、存储厂和设备材料厂商，国内自主可控加速发展。”孙权表示。
在头号重仓股寒武纪的带动下，以及重仓的芯片半导体近期领涨各大板块，富国新兴产业自去年9月份以来涨幅超过50%。
但在持续走高过程中，还有部分基金在“享受”到寒武纪带来的盈利后选择了获利了结。去年三季度内，招商优势企业、南方信息创新两只产品卖出寒武纪超过100万股，诺安积极回报也卖出超过98万股，并将该股卖至十名开外。
凯众股份主营业务包括汽车底盘悬架系统减震元件和轻量化踏板总成，并依托技术优势横向拓展至非汽零领域。公司2023年10月13日在互动平台表示，目前飞行汽车仍处在不断探索发展的阶段，为了确保其安全性、稳定性和舒适性，飞行汽车也需要悬架系统和制动系统，我司的减振产品和制动产品也适用于飞行汽车。不过，在2023年12月11日披露的机构调研公告中，凯众股份并未介绍飞行汽车相关布局。
近期，多个省份已敲定2024省级两会时间，其多定在1月中下旬举办。其中，云南、河北、重庆等地召开时间较早，分别于1月17日、1月21日、1月21日召开，天津、辽宁、江西、海南、宁夏、上海等地也将随后召开。目前，市场密切关注地方两会上传递出的工作主线，同时，其也有望成为前瞻全国两会的关键词。
AI仍旧是公募“心头好”
回顾过往半导体行情，民生加银基金认为，2024年电子行业的上涨主要受益于库存去化后的需求复苏、消费电子的创新拉动、AI算力和应用的需求增长，以及国产替代的持续推进。
“过去2年，AI板块的投资主要集中在算力相关的AI基础设施建设上，大模型的架构不断创新，模型规模和模型架构验证Scaling Law目前仍然有效，算力投资虽已持续2年，但仍有相当大的增长的空间。在基础设施搭建到一定程度后，AI真正的大机会会集中在多模态融合的应用扩展方面，比如，AI应用在教育、自动驾驶、医疗和机器人等领域的落地，将带来AI投资的真正爆发。因此，未来会更多关注AI应用落地的进展，新的端侧产品的销量，新的AI应用的月活，以及AI赋能下新的商业模式的探索等等，这些方向一旦有新的进展，都有望推动市场出现积极的反应。”民生加银基金表示。
财通基金金梓才认为，始终遵循从中观和产业趋势出发的投资理念，他认为，科技和消费板块有望继续成为市场配置的重点。产业处于早期维度的AI大方向仍是主线。一方面，随着海外应用不断升级跑通，AI算力基建还会持续增长，并且可以跟踪看到逐步兑现的节奏。另一方面，随着国内大厂资本开支的增加，国内自主可控的算力芯片产业，未来也可以跟踪到数据逐步地变好。
2024年的“冠军基”大摩数字经济基金管理人雷志勇表示，2025年或将进入到密集创新的大周期，将持续观测各类基于AI创新的智能终端，如手机、眼镜、耳机等。
“市场争议到2026年算力的需求是否会有下滑的问题，我们认为增长的确定性依然很高，只是增速可能会下降。一方面由于云巨头之间的军备竞赛，随着AI CAPEX的提升，可能增速会面临上限可靠的股票在线配资，但绝对额不会下降；另一方面各行各业的龙头公司都在拥抱AI，持续探索以提升竞争力。这些行业的巨头发力会填补云厂商巨头的增速缺口，所以我们认为2025—2026年市场的算力需求依然强劲，景气度或有结构性调整，但仍或维持向上趋势。”雷志勇认为，2025年算力、光模块、PCB等仍有上行空间。随着算力规模的扩张，大模型继续演进，这个规律目前尚未被证伪。
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